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广证恒生:仩美国8月PMI持续回升 经济复苏持续性可期

发布时间:2019-12-04 11:52:19

广证恒生:仩美国8月PMI持续回升 经济复苏持续性可期 2013-09-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

8月美国ISM制造业PMI为55.7,优于预期的54.0,比上月上升0.3个百分点,创26个月最高。从分项指数来看,除产出指数、就业指数和客户库存指数外,其他分项指数均上升。

我们与市场不同的观点:

主要观点:

受新订单增加影响8月美国ISM制造业PMI超预期增长,创下26个月新高,说明美国制造业活动保持扩张势头,符合我们此前看好美国经济复苏的预期。我们认为,随着企业补库存的增加,海外市场的逐渐企稳,美国就业形势向好,对住宅汽车等需求的回升,美国下半年经济复苏持续的持续性进一步受到支持。

制造业PMI超预期,预示经济复苏势头持续8月美国ISM制造业PMI超预期上升,创26个月最高。其中,8月ISM新订单指数升至63.2,为2011年4月以来最高,前值为58.3,进一步释放出市场向好的信号。库存指数为47.5,前值47.0,企业进入补库存周期。但就业指数降至53.3,不及预期的54.2。我们认为,随着住宅建设领域的反弹和汽车需求增加,将继续刺激下半年的生产,制造业的扩张将帮助就业市场稳步改善。美国经济已进入企稳回暖的上升通道。

三因素致制造业PMI回升8月美国ISM制造业PMI回升符合我们此前看好三季度美国经济复苏的预期:(1)住宅建设领域反弹,已开工的新建私人住宅数和成屋销售数稳步回升;(2)企业进入补库存周期,带动库存指数上涨;(3)海外市场的逐渐企稳,尤其欧洲经济开始企稳复苏,带来外需的增加。

经济企稳回升,复苏持续性可期ISM制造业PMI持续回升,显示美国制造业活动保持扩张势头。随同ISM制造业PMI之后公布的美国营建支出环比上升0.6%,创2009年6月以来最高,预期上升0.4%,进一步印证美国经济复苏动能仍在。随着未来企业补库存的增加,海外市场的逐渐企稳,美国就业形势持续向好,对住宅汽车等需求的回升,我们认为美国下半年经济复苏的持续性进一步受到支持。

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