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市場風險積聚兩板回調壓力加大有色金屬膠合

发布时间:2019-11-09 01:01:39

市场风险积聚 两板回调压力加大_有色金属,胶合板,纤维板

7月份至8月上旬,全球市场出现的一个明显情况是,中国股市一枝独秀,欧美股市出现明显回调;大宗商品方面,有色金属大幅上涨,农产品维持弱势;外汇市场方面,美元强势上行,人民币出现升值结合经济数据和市场反应,以及我们两板期货的走势,我们认为回调压力加大 一、全球投资市场出现分化 美国股市从09年初以来,一直强势上行,几乎没有比较明显的回撤,标准普尔指数从700点一直上行至1990点,涨幅达到184%,领涨全球其他的欧洲股市来看,欧洲经济发动机德国DAX指数也从3600点上涨至10000点,涨幅达到177.8%,领跑欧洲但从7月份开始,德国DAX指数开始回落,截止最新数据位9154点,有走熊迹象而美股也从8月份开始出现回落,已经跌破60日均线但是中国股市今年上半年反复筑底,7月下旬开始强势上行,上证指数成功突破2200点但本轮大盘上行实际上早有迹象,受房地产弱势影响最大的钢铁和房地产板块今年早已启动,领跑大盘汇率市场美元表现强势,人民币也从持续贬值中恢复过来大宗商品方面,有色金属受供应和需求相对紧张影响,市场强势,但原油等出现回调 从整体市场的走势来看,市场已经开始担心欧美的风险,以及相对看好中国市场 二、近期市场或呈现风险规避行为 由于连续几年的风险偏好,欧美股市上行明显,市场对风险的规避也跌至历史地位反应市场风险的VIX指数,除了2011年的短暂上行,后来持续维持低位,重心下移,在6月底前甚至达到10.28的低位但7月份以来,已经上行至17,还有进一步上行的趋势如果整体市场出现风险规避行为,那么即使是近期走势较强的中国股市和大宗商品市场,也会受到波及,这是我们认为两板市场会回调的主要原因 三、现货市场比较稳定 目前两板的现货市场保持稳定,产量和销量均保持低速增长6月份的胶合板累计产量为8200万立方米,累计同比增长7.1%,纤维板方面,累计产量3188万立方米,同比增长6.72%;复合地板累计产量2.735亿立方米,同比增长11.1%;木质家具累计产量为123万件,同比增长1.73%出口方面,截止6月板材出口累计量为569.75万立方米,同比增长15.3%从这些数据来看,虽然有房地产市场的悲观情况,我们的两板市场的情况相对比较好,高基数低增长的情况能够比较平稳的保持下去 四、后市展望 鉴于目前市场上对高位风险的认识,近期估计两板市场会受到市场氛围的波及,加上前期的上涨导致获利盘较多,出现回调的概率较大但从长期来看,因为两板需求比较稳定,对市场并不悲观,低位也可以适当进行买入行为

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