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金融时点式流动性紧张压力将缓解荐股

发布时间:2019-09-13 20:10:56

金融:时点式流动性紧张压力将缓解 荐 股 201 -10-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:近日银监会公布了《商业银行流动性风险管理办法(试行)》(征求意见稿),充实完善了对流动性风险管理的定性要求,重点引入巴III的流动性覆盖率(LCR)这一指标,同时要求银行在考核分支机构或主要业务条线经风险调整的收益时纳入流动性风险成本,并保留存贷比监管。

点评:

提升银行流动性管理地位:重要性与资本管理比肩。2008年的金融危机期间,很多资本充足的银行由于缺乏流动性从而陷入困境,今年6月份国内银行的流动性紧张也反映了银行流动性管理方面的不足。我们认为,流动性风险的发生既与银行自身资产负债结构错配有关,也与监管指标的局限性有关。《流动性办法》重点引入巴III的流动性覆盖率指标,同时要求银行在考核分支机构或主要业务条线经风险调整的收益时纳入流动性风险成本,标志着银行流动性风险管理上升到与资本管理同等重要的地位。而存贷比的适用性也成为市场关注的焦点。

巴III的流动性监管体系能够提升银行对流动性风险的敏感性。存贷比本质上是抑制银行过度放贷,是类数量型的信贷额度控制工具,而利率市场化改革要求货币政策调控向价格型转型,同时银行资产负债多元化配置也降低了存贷比的流动性风险敏感性。未来存款准备金率长期下调的趋势为银行突破存贷比监管提供实质可操作的意义,而巴III流动性监管体系对银行资产负债结构的差异化考量和对银行业务转型的引导,能够更全面提升银行的流动性风险管理水平。

金融市场发展和改革将继续推动存贷比进一步变革。从国外金融市场发达的美国来看,存贷比监管并不适应银行业务模式的转变和金融市场的发展。对国内商业银行而言,过渡期期间存贷比与巴III体系并行是得当之举,从中长期来看,待国内银行积累丰富的流动性管理经验后,将存贷比作为监测分析工具对于银行经营更为合适。另外,从银监会关于“不断完善存贷比监管考核办法,并积极推动立法机关修订《商业银行法》”的表态中可以继续期待存贷比的进一步改革。

过渡期充分,监管引导利好银行资产盈利能力提升。与巴III相一致的过渡期,银监会要求国内商业银行流动性覆盖率应当于2018年底前达到100%;在过渡期内,应当于2014年底、2015年底、2016年底及2017年底前分别达到60%、70%、80%、90%。同时,《流动性办法》也对适用范围作了审慎规定。短期来看,流动性监管提升将使银行更加重视资金合理调配,使目前时点式的流动性紧张情况缓解;长期来看,对银行的业务转型引导作用明显,激励银行加大零售和小微企业存款,加大对一个月以内的短期贷款投放,支持实体经济发展的同时也提升银行的盈利水平。因此,我们依然看好零售和小微企业战略领先的平安银行、民生银行,以及差异化发展的兴业银行。

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